Platné znění

Zákon, kterým se mění zákon č. 240/2013 Sb., o investičních společnostech a investičních fondech, ve znění pozdějších předpisů, a další související zákony

účinné od 1. 9. 2026

účinné od 1. 9. 2026130

účinné od 1. 9. 2026ZÁKON

účinné od 1. 9. 2026ze dne 8. července 2026,

účinné od 1. 9. 2026kterým se mění zákon č. 240/2013 Sb., o investičních společnostech a investičních fondech, ve znění pozdějších předpisů, a další související zákony

účinné od 1. 9. 2026Parlament se usnesl na tomto zákoně České republiky:

účinné od 1. 9. 2026

ČÁST PRVNÍ účinné od 1. 9. 2026Změna zákona o investičních společnostech a investičních fondechúčinné od 1. 9. 2026

Čl. I

Odkazúčinné od 1. 9. 2026

účinné od 1. 9. 2026Zákon č. 240/2013 Sb., o investičních společnostech a investičních fondech, ve znění zákona č. 336/2014 Sb., zákona č. 377/2015 Sb., zákona č. 148/2016 Sb., zákona č. 368/2016 Sb., zákona č. 183/2017 Sb., zákona č. 204/2017 Sb., zákona č. 33/2020 Sb., zákona č. 119/2020 Sb., zákona č. 96/2022 Sb., zákona č. 106/2023 Sb., zákona č. 163/2024 Sb., zákona č. 32/2025 Sb., zákona č. 176/2025 Sb. a zákona č. 317/2025 Sb., se mění takto:

  1. účinné od 1. 9. 20261. V poznámce pod čarou č. 1 větě druhé se slova „(EU) 2019/2162, (EU) 2021/2261, (EU) 2022/2556 a (EU) 2023/2864“ nahrazují slovy „(EU) 2019/2034, (EU) 2019/2162, (EU) 2021/2261, (EU) 2022/2556, (EU) 2023/2864 a (EU) 2024/927“.
  2. účinné od 1. 9. 20262. V poznámce pod čarou č. 1 se na konci textu věty třetí vkládají slova „ , ve znění směrnice Komise v přenesené pravomoci (EU) 2021/1270“.
  3. účinné od 1. 9. 20263. V poznámce pod čarou č. 1 větě páté se slova „a (EU) 2022/2556“ nahrazují slovy „ , (EU) 2019/2034, (EU) 2022/2556 a (EU) 2024/927“.
  4. účinné od 1. 9. 20264. Poznámka pod čarou č. 2 zní:
    účinné od 1. 9. 2026
  5. účinné od 1. 9. 2026„2) Nařízení Evropského parlamentu a Rady (EU) č. 345/2013 ze dne 17. dubna 2013 o evropských fondech rizikového kapitálu, v platném znění.
    Nařízení Evropského parlamentu a Rady (EU) č. 346/2013 ze dne 17. dubna 2013 o evropských fondech sociálního podnikání, v platném znění.
    Nařízení Evropského parlamentu a Rady (EU) 2015/760 ze dne 29. dubna 2015 o evropských fondech dlouhodobých investic, v platném znění.
    Čl. 13 a 14 nařízení Evropského parlamentu a Rady (EU) 2015/2365 ze dne 25. listopadu 2015 o transparentnosti obchodů zajišťujících financování a opětovného použití a o změně nařízení (EU) č. 648/2012, v platném znění.
    Nařízení Evropského parlamentu a Rady (EU) 2017/1131 ze dne 14. června 2017 o fondech peněžního trhu, v platném znění.
    Nařízení Evropského parlamentu a Rady (EU) 2019/1156 ze dne 20. června 2019 o usnadnění přeshraniční distribuce fondů kolektivního investování a o změně nařízení (EU) č. 345/2013, (EU) č. 346/2013 a (EU) č. 1286/2014.
    Nařízení Evropského parlamentu a Rady (EU) 2019/2088 ze dne 27. listopadu 2019 o zveřejňování informací souvisejících s udržitelností v odvětví finančních služeb, v platném znění.
    Nařízení Evropského parlamentu a Rady (EU) 2020/852 ze dne 18. června 2020 o zřízení rámce pro usnadnění udržitelných investic a o změně nařízení (EU) 2019/2088.
    Nařízení Evropského parlamentu a Rady (EU) 2023/2859 ze dne 13. prosince 2023, kterým se zřizuje jednotné evropské přístupové místo poskytující centralizovaný přístup k veřejně dostupným informacím o finančních službách, kapitálových trzích a udržitelnosti, v platném znění.
    Přímo použitelné předpisy Evropské unie, kterými se provádějí nebo v přenesené pravomoci doplňují předpisy Evropské unie uvedené v poznámce pod čarou č. 1, nebo kterými se provádějí nebo v přenesené pravomoci doplňují přímo použitelné předpisy Evropské unie uvedené v této poznámce pod čarou.“.
  1. účinné od 1. 9. 20265. Poznámka pod čarou č. 3 zní:
    účinné od 1. 9. 2026
  2. účinné od 1. 9. 2026„3) Nařízení Evropské centrální banky (EU) č. 1075/2013 ze dne 18. října 2013 o statistice aktiv a pasiv účelových finančních společností zapojených do sekuritizačních transakcí (přepracované znění) (ECB/2013/40), v platném znění.“.
  1. účinné od 1. 9. 20266. V § 5 se za odstavec 1 vkládá nový odstavec 2, který zní:
    účinné od 1. 9. 2026

    účinné od 1. 9. 2026„(2) Obhospodařováním speciálního fondu, fondu kvalifikovaných investorů nebo srovnatelného zahraničního investičního fondu mohou být i tyto činnosti:

    1. účinné od 1. 9. 2026a) nabývání pohledávek z fondových úvěrů na účet tohoto fondu,
    2. účinné od 1. 9. 2026b) správa účelových společností v rámci sekuritizace podle čl. 1 bodu 1 nařízení Evropské centrální banky (EU) č. 1075/20133) v souvislosti s obhospodařováním tohoto fondu podle odstavce 1.“.

    účinné od 1. 9. 2026Dosavadní odstavce 2 a 3 se označují jako odstavce 3 a 4.

  1. účinné od 1. 9. 20267. V § 5 se doplňuje odstavec 5, který zní:
    účinné od 1. 9. 2026

    účinné od 1. 9. 2026„(5) Pohledávkou z fondového úvěru se pro účely tohoto zákona rozumí pohledávka ze smlouvy o peněžité zápůjčce nebo o úvěru

    1. účinné od 1. 9. 2026a) uzavřené na účet speciálního fondu, fondu kvalifikovaných investorů nebo srovnatelného zahraničního investičního fondu jako věřitele, nebo
    2. účinné od 1. 9. 2026b) postoupená speciálnímu fondu, fondu kvalifikovaných investorů nebo srovnatelnému zahraničnímu investičnímu fondu, byl-li obhospodařovatel tohoto fondu zapojen do strukturování této pohledávky nebo do definování nebo předběžného vyjednávání jejích charakteristik před získáním expozice tohoto fondu vůči této pohledávce.“.
  1. účinné od 1. 9. 20268. Na konci textu poznámky pod čarou č. 19 se doplňují slova „ , v platném znění“.
  2. účinné od 1. 9. 20269. V § 8 se doplňuje odstavec 4, který zní:
    účinné od 1. 9. 2026

    účinné od 1. 9. 2026„(4) Samosprávný investiční fond nesmí poskytovat spotřebitelské úvěry.“.

  1. účinné od 1. 9. 202610. V § 9 se doplňují odstavce 5 a 6, které znějí:
    účinné od 1. 9. 2026

    účinné od 1. 9. 2026„(5) Pro investiční fond podle odstavce 1 se nepoužijí ustanovení zákona upravujícího právní poměry obchodních společností a družstev, které se týkají střetu zájmů a působnosti valné hromady ve věci schválení převodu nebo zastavení obchodního závodu nebo takové části jmění, která by znamenala podstatnou změnu skutečného předmětu podnikání nebo činnosti společnosti.

    účinné od 1. 9. 2026(6) Investiční fond podle odstavce 1 nesmí poskytovat spotřebitelské úvěry.“.

  1. účinné od 1. 9. 202611. V § 11 odst. 1 se na konci písmene e) slovo „a“ nahrazuje čárkou.
  2. účinné od 1. 9. 202612. V § 11 se na konci odstavce 1 tečka nahrazuje slovem „a“ a doplňuje se písmeno g), které včetně poznámky pod čarou č. 27 zní:
    účinné od 1. 9. 2026
    1. účinné od 1. 9. 2026„g) být osobou podle čl. 3 odst. 1 bodu 6 nařízení Evropského parlamentu a Rady (EU) 2016/101127).
  3. účinné od 1. 9. 202627) Nařízení Evropského parlamentu a Rady (EU) 2016/1011 ze dne 8. června 2016 o indexech, které jsou používány jako referenční hodnoty ve finančních nástrojích a finančních smlouvách nebo k měření výkonnosti investičních fondů, a o změně směrnic 2008/48/ES a 2014/17/EU a nařízení (EU) č. 596/2014, v platném znění.“.
  1. účinné od 1. 9. 202613. V § 11 odst. 2 větě první se slova „vykonávat činnosti podle odstavce 1 písm. d) až f), není-li oprávněna vykonávat činnost podle odstavce 1 písm. c)“ nahrazují slovy „poskytovat spotřebitelské úvěry a vykonávat činnost podle odstavce 1 písm. g) ve vztahu k investičním fondům nebo zahraničním investičním fondům, které obhospodařuje“.
  2. účinné od 1. 9. 202614. V § 11 odst. 2 větě druhé se za slovo „nesmí“ vkládají slova „vykonávat činnost podle odstavce 1 písm. g)“.
  3. účinné od 1. 9. 202615. V § 11 odst. 4 se slova „v odstavci 1 písm. e) a“ zrušují.
  4. účinné od 1. 9. 202616. V § 11 odst. 5 větě první se za číslo „1“ vkládají slova „ , včetně činností souvisejících s výkonem některé z činností podle odstavce 1 nebo 9, řídí-li s tím související střet zájmů“.
  5. účinné od 1. 9. 202617. V § 11 se doplňuje odstavec 9, který zní:
    účinné od 1. 9. 2026

    účinné od 1. 9. 2026„(9) Investiční společnost oprávněná přesáhnout rozhodný limit může jako podnikatel také spravovat nevýkonné úvěry podle zákona upravujícího trh s nevýkonnými úvěry.“.

  1. účinné od 1. 9. 202618. V § 13 odst. 1 písm. c) se slova „ , kdy je toto oprávnění zapsáno do obchodního rejstříku“ nahrazují slovy „vzniku funkce statutárního orgánu“.
  2. účinné od 1. 9. 202619. V § 15a odst. 2 se slova „462, § 463 odst. 2 písm. a) bodem 2 nebo 3, § 475“ nahrazují slovy „463 odst. 2 a 3“.
  3. účinné od 1. 9. 202620. Na konci textu poznámky pod čarou č. 6 se doplňují slova „ze dne 19. prosince 2012, kterým se doplňuje směrnice Evropského parlamentu a Rady 2011/61/EU, pokud jde o výjimky, obecné podmínky provozování činnosti, depozitáře, pákový efekt, transparentnost a dohled, v platném znění“.
  4. účinné od 1. 9. 202621. V § 20 odst. 1 písm. d) bodě 2 se slova „(dále jen „compliance“)“ nahrazují slovy „(compliance) (dále jen „zajišťování shody s předpisy“)“.
  5. účinné od 1. 9. 202622. Za § 20a se vkládají nové § 20b a 20c, které včetně nadpisů znějí:
    účinné od 1. 9. 2026

    㤠20b

    Odkazúčinné od 1. 9. 2026

    účinné od 1. 9. 2026Požadavky na zásady, postupy a procesy ve vztahu k nabývání pohledávek z fondových úvěrů

    účinné od 1. 9. 2026(1) Obhospodařovatel investičního fondu nebo zahraničního investičního fondu ve vztahu k jím obhospodařovaným speciálním fondům, fondům kvalifikovaných investorů a srovnatelným zahraničním investičním fondům, které se zabývají nabýváním pohledávek z fondových úvěrů,

    1. účinné od 1. 9. 2026a) zavede, udržuje a uplatňuje účinné zásady, postupy a procesy pro nabývání pohledávek z fondových úvěrů,
    2. účinné od 1. 9. 2026b) zavede, udržuje a uplatňuje účinné zásady, postupy a procesy pro posuzování úvěrového rizika a pro správu a sledování úvěrového portfolia,
    3. účinné od 1. 9. 2026c) zajistí, aby zásady, postupy a procesy podle písmene b) byly stále aktuální a účinné, a
    4. účinné od 1. 9. 2026d) pravidelně přezkoumává zásady, postupy a procesy podle písmene b), a to alespoň jednou ročně.

    účinné od 1. 9. 2026(2) Odstavec 1 se nepoužije na nabývání pohledávek z akcionářských úvěrů, nepřesahuje-li jmenovitá hodnota pohledávek z akcionářských úvěrů souhrnně 150 % kapitálu dotčeného fondu; tím není dotčen § 22 odst. 1 písm. a) a c).

    účinné od 1. 9. 2026(3) Pro účely odstavce 2, § 37c odst. 1 a § 37k odst. 5 se rozumí

    1. účinné od 1. 9. 2026a) pohledávkou z akcionářského úvěru pohledávka z fondového úvěru, jestliže
      1. účinné od 1. 9. 20261. dlužníkem je právnická osoba, ve které speciální fond, fond kvalifikovaných investorů nebo srovnatelný zahraniční investiční fond přímo nebo nepřímo drží podíl alespoň 5 % na hlasovacích právech, základním kapitálu nebo na veličině srovnatelné se základním kapitálem, a
      2. účinné od 1. 9. 20262. pohledávku nelze převést na jinou osobu bez převodu tohoto podílu,
    1. účinné od 1. 9. 2026b) kapitálem fondu souhrn kapitálových příspěvků a nesplaceného upsaného kapitálu nebo srovnatelné veličiny speciálního fondu, fondu kvalifikovaných investorů nebo srovnatelného zahraničního investičního fondu počítaný na základě částky, kterou lze investovat, po odečtení všech úplat, plateb a výdajů, které přímo nebo nepřímo hradí podílníci, společníci nebo obmyšlení tohoto fondu.

    § 20c

    Odkazúčinné od 1. 9. 2026

    účinné od 1. 9. 2026Řízení střetů zájmů při obhospodařování investičního fondu nebo zahraničního investičního fondu z podnětu jiného

    účinné od 1. 9. 2026(1) Obhospodařuje-li obhospodařovatel investičního fondu nebo zahraničního investičního fondu investiční fond nebo zahraniční investiční fond z podnětu jiné osoby, přijme přiměřená opatření, aby zamezil střetu zájmů vyplývajícímu ze vztahu k této jiné osobě.

    účinné od 1. 9. 2026(2) Nelze-li střetu zájmů podle odstavce 1 zamezit, obhospodařovatel investičního fondu nebo zahraničního investičního fondu střet zájmů zjišťuje, řeší, sleduje a oznamuje podílníkům, společníkům nebo obmyšleným tohoto fondu, aby zabránil tomu, že nepříznivě ovlivní zájmy tohoto fondu nebo jeho podílníků, společníků a obmyšlených.

    účinné od 1. 9. 2026(3) Odstavce 1 a 2 se použijí i tehdy, kdy

    1. účinné od 1. 9. 2026a) investiční fond nebo zahraniční investiční fond používá jméno osoby, z jejíhož podnětu je obhospodařován, nebo
    2. účinné od 1. 9. 2026b) obhospodařovatel investičního fondu nebo zahraničního investičního fondu pověřuje osobu, z podnětu které tento fond obhospodařuje, výkonem jednotlivé činnosti, kterou zahrnuje obhospodařování tohoto fondu.“.
  1. účinné od 1. 9. 202623. Za § 21 se vkládají nové § 21a a 21b, které včetně nadpisů znějí:
    účinné od 1. 9. 2026

    㤠21a

    Odkazúčinné od 1. 9. 2026

    účinné od 1. 9. 2026Vedoucí osoby a další osoby s obdobnými požadavky

    účinné od 1. 9. 2026(1) Obhospodařovatel investičního fondu nebo zahraničního investičního fondu zajistí, aby jeho vedoucí osobou a osobou vykonávající funkci podle § 21 odst. 5 byla fyzická osoba,

    1. účinné od 1. 9. 2026a) u které nenastala skutečnost, která je překážkou výkonu funkce člena voleného orgánu obchodní korporace, který je do funkce volen, jmenován nebo jinak povoláván,
    2. účinné od 1. 9. 2026b) která je důvěryhodná,
    3. účinné od 1. 9. 2026c) která je odborně způsobilá, přičemž má dostatečné znalosti a zkušenosti pro řádný výkon této funkce,
    4. účinné od 1. 9. 2026d) která je vhodná z hlediska řádného a obezřetného výkonu činností obhospodařovatele investičního fondu nebo zahraničního investičního fondu, ve kterých může vykonávat funkci vedoucí osoby,
    5. účinné od 1. 9. 2026e) které v řádném výkonu funkce nebrání její profesní, podnikatelská nebo jiná obdobná činnost, například činnost u osoby s obdobným předmětem podnikání, a
    6. účinné od 1. 9. 2026f) která, pokud má vykonávat funkci vedoucí osoby obhospodařovatele investičního fondu nebo zahraničního investičního fondu nebo funkci osoby podle § 21 odst. 5, má dostatečné zkušenosti se správou majetku, na který je zaměřena investiční strategie obhospodařovaného investičního fondu nebo zahraničního investičního fondu.

    účinné od 1. 9. 2026(2) Při posuzování skutečností podle odstavce 1 písm. c) až f) se přihlédne zejména k rozsahu pravomocí spojených s výkonem funkce vedoucí osoby, organizačnímu uspořádání a celkovým personálním zdrojům obhospodařovatele investičního fondu nebo zahraničního investičního fondu.

    účinné od 1. 9. 2026(3) Obhospodařovatel investičního fondu nebo zahraničního investičního fondu má alespoň 2 vedoucí osoby, které mají bydliště v členském státě.

    účinné od 1. 9. 2026(4) Alespoň 2 vedoucí osoby podle odstavce 3 musí věnovat výkonu své funkce dostatečný čas odpovídající stanovené týdenní pracovní době podle zákoníku práce.

    účinné od 1. 9. 2026(5) Je-li obhospodařovatel investičního fondu nebo zahraničního investičního fondu individuálním statutárním orgánem investičního fondu, zajistí, aby podmínky podle odstavce 1 byly splněny i u fyzické osoby, která je zmocněna obhospodařovatelem jej ve statutárním orgánu investičního fondu zastupovat.

    § 21b

    Odkazúčinné od 1. 9. 2026

    účinné od 1. 9. 2026Posuzování vhodnosti vedoucích osob a dalších osob s obdobnými požadavky pro výkon funkce

    účinné od 1. 9. 2026(1) Obhospodařovatel investičního fondu nebo zahraničního investičního fondu posoudí před povoláním vedoucí osoby, osoby vykonávající funkci podle § 21 odst. 5 nebo osoby podle § 21a odst. 5 do funkce, zda jsou tyto osoby vhodné pro výkon této funkce.

    účinné od 1. 9. 2026(2) Osoba podle odstavce 1 je vhodná pro výkon funkce, splňuje-li požadavky podle § 21a odst. 1, 3 a 4.

    účinné od 1. 9. 2026(3) Vyplývá-li z posouzení podle odstavce 1, že osoba není vhodná pro výkon funkce, nesmí obhospodařovatel investičního fondu nebo zahraničního investičního fondu povolat tuto osobu do funkce.

    účinné od 1. 9. 2026(4) Vhodnost osoby podle odstavce 1 pro výkon funkce posuzuje obhospodařovatel investičního fondu nebo zahraničního investičního fondu průběžně i během výkonu její funkce.

    účinné od 1. 9. 2026(5) Vyvstanou-li důvodné pochybnosti o vhodnosti osoby podle odstavce 1, provede obhospodařovatel investičního fondu nebo zahraničního investičního fondu bez zbytečného odkladu nové posouzení vhodnosti této osoby.

    účinné od 1. 9. 2026(6) Vyplývá-li z posouzení podle odstavce 4 nebo 5, že osoba není vhodná pro výkon funkce, obhospodařovatel investičního fondu nebo zahraničního investičního fondu bez zbytečného odkladu přijme opatření k zajištění toho, aby tato osoba ve funkci plnila požadavky podle § 21a odst. 1, 3 nebo 4. Nejsou-li tato opatření účinná nebo možná, obhospodařovatel investičního fondu nebo zahraničního investičního fondu bez zbytečného odkladu odvolá tuto osobu z funkce.“.

  1. účinné od 1. 9. 202624. V § 22 odst. 2 písm. d) bodě 4 se slovo „poplatkem“ nahrazuje slovem „úplatou“.
  2. účinné od 1. 9. 202625. V § 22 odst. 3 písm. h), § 49 odst. 3 písm. g), § 234 odst. 4 písm. b), § 253 odst. 2 a v § 255 odst. 1 písm. b) se slovo „poplatky“ nahrazuje slovem „úplaty“.
  3. účinné od 1. 9. 202626. V § 22 odst. 5 se slovo „poplatek“ nahrazuje slovem „úplata“.
  4. účinné od 1. 9. 202627. Za § 26 se vkládá nový § 26a, který včetně nadpisu zní:
    účinné od 1. 9. 2026

    㤠26a

    Odkazúčinné od 1. 9. 2026

    účinné od 1. 9. 2026Pověření k obhospodařování majetku zákazníka, nabývání fondových úvěrů a ke správě účelových společností

    účinné od 1. 9. 2026(1) Pro pověření jiného výkonem jednotlivé činnosti, kterou zahrnuje činnost podle § 11 odst. 1 písm. c), se § 23 až 25 použijí obdobně.

    účinné od 1. 9. 2026(2) Pověří-li pověřená osoba dalšího výkonem některého úkonu nebo některých úkonů z činnosti podle § 11 odst. 1 písm. c), použije se § 26 obdobně.

    účinné od 1. 9. 2026(3) Na činnosti podle § 5 odst. 2 se § 23 až 26 nepoužijí.“.

  1. účinné od 1. 9. 202628. V § 28 se text „§ 20a,“ zrušuje, za číslo „5,“ se vkládají slova „§ 20a až 20c, § 21a odst. 3 a 4,“, slova „6 a“ se nahrazují číslem „6,“ a za číslo „27“ se vkládají slova „a 37a až 37k“.
  2. účinné od 1. 9. 202629. V § 29 se za odstavec 3 vkládá nový odstavec 4, který zní:
    účinné od 1. 9. 2026

    účinné od 1. 9. 2026„(4) Počáteční kapitál investiční společnosti, která vykonává některou z činností podle § 11 odst. 1 písm. c) až f), musí činit alespoň částku odpovídající 150 000 EUR.“.

    účinné od 1. 9. 2026Dosavadní odstavec 4 se označuje jako odstavec 5.

  1. účinné od 1. 9. 202630. V § 30 odst. 2 se slova „použijí se pro výpočet podle odstavce 1 plánované správní náklady a odpisy podle jejího plánu obchodní činnosti“ nahrazují slovy „použije se pro účely odstavce 1 částka podle čl. 13 odst. 3 nařízení Evropského parlamentu a Rady (EU) 2019/203320)“.
  2. účinné od 1. 9. 202631. V § 30 odst. 3 se slova „ , 2 nebo 3“ nahrazují slovy „až 3 nebo 4“.
  3. účinné od 1. 9. 202632. V § 33 odst. 1 písm. a) se slovo „jí“ nahrazuje slovem „jím“ a slova „výkon činnosti obchodníka s cennými papíry pověřenou osobou“ se nahrazují slovy „řízení střetu zájmů“.
  4. účinné od 1. 9. 202633. V § 33 odst. 1 písm. b) úvodní části ustanovení se slova „pro jiného“ zrušují.
  5. účinné od 1. 9. 202634. V části druhé se za hlavu V vkládají nové hlavy VI a VII, které včetně nadpisů a poznámky pod čarou č. 28 znějí:
    účinné od 1. 9. 2026

    „HLAVA VI účinné od 1. 9. 2026Nástroje pro řízení likvidityúčinné od 1. 9. 2026

    § 37a

    Odkazúčinné od 1. 9. 2026

    účinné od 1. 9. 2026Vymezení pojmů ve vztahu k nástrojům pro řízení likvidity

    účinné od 1. 9. 2026(1) Pro účely tohoto zákona se rozumí

    1. účinné od 1. 9. 2026a) obhospodařovatelem otevřeného fondu obhospodařovatel standardního fondu nebo srovnatelného zahraničního investičního fondu a obhospodařovatel oprávněný přesáhnout rozhodný limit, který obhospodařuje speciální fond, fond kvalifikovaných investorů nebo srovnatelný zahraniční investiční fond, který je otevřeným alternativním investičním fondem podle čl. 1 nařízení Komise v přenesené pravomoci (EU) č. 694/201423),
    2. účinné od 1. 9. 2026b) nástrojem pro řízení likvidity
      1. účinné od 1. 9. 20261. pozastavení vydávání a odkupování,
      2. účinné od 1. 9. 20262. omezení odkupů,
      3. účinné od 1. 9. 20263. prodloužení lhůty pro odkupování,
      4. účinné od 1. 9. 20264. úplata za odkup,
      5. účinné od 1. 9. 20265. úplata proti zředění,
      6. účinné od 1. 9. 20266. metoda pohyblivých cen,
      7. účinné od 1. 9. 20267. metoda dvojích cen,
      8. účinné od 1. 9. 20268. nepeněžní odkup,
      9. účinné od 1. 9. 20269. oddělení majetku,
    1. účinné od 1. 9. 2026c) pozastavením vydávání a odkupování dočasné znemožnění vydávání a odkupování cenných papírů nebo zaknihovaných cenných papírů vydávaných investičním fondem nebo zahraničním investičním fondem,
    2. účinné od 1. 9. 2026d) omezením odkupů dočasné omezení práva podílníka, společníka nebo obmyšleného na odkup cenných papírů nebo zaknihovaných cenných papírů vydávaných investičním fondem nebo zahraničním investičním fondem tak, že může být administrátorem dotčeného fondu odkoupena pouze část jím vlastněných cenných papírů nebo zaknihovaných cenných papírů,
    3. účinné od 1. 9. 2026e) prodloužením lhůty pro odkupování prodloužení lhůty pro určení rozhodného dne pro odkup cenných papírů nebo zaknihovaných cenných papírů vydávaných investičním fondem nebo zahraničním investičním fondem nad rámec lhůty, která je pro tento fond běžná podle jeho statutu nebo určená podle § 132 odst. 1,
    4. účinné od 1. 9. 2026f) úplatou za odkup úplata v předem určeném rozmezí placená na účet investičního fondu nebo zahraničního investičního fondu při odkupu cenných papírů nebo zaknihovaných cenných papírů vydávaných tímto fondem osobou žádající o tento odkup, která
      1. účinné od 1. 9. 20261. zohledňuje náklady na zajištění likvidity a
      2. účinné od 1. 9. 20262. zajišťuje, aby podílníci, společníci nebo obmyšlení tohoto fondu, kteří o odkup nežádají, nebyli nespravedlivě znevýhodněni,
    1. účinné od 1. 9. 2026g) úplatou proti zředění úplata placená na účet investičního fondu nebo zahraničního investičního fondu při vydání nebo při odkupu cenných papírů nebo zaknihovaných cenných papírů vydávaných tímto fondem osobou žádající o toto vydání nebo o tento odkup, která
      1. účinné od 1. 9. 20261. zohledňuje náklady na zajištění likvidity vzniklé v důsledku objemu tohoto vydání nebo odkupu a
      2. účinné od 1. 9. 20262. zajišťuje, aby podílníci, společníci nebo obmyšlení tohoto fondu, kteří o vydání nebo o odkup nežádají, nebyli nespravedlivě znevýhodněni,
    1. účinné od 1. 9. 2026h) metodou pohyblivých cen předem určený mechanismus, kterým se aktuální hodnota cenného papíru nebo zaknihovaného cenného papíru vydávaného investičním fondem nebo zahraničním investičním fondem upravuje použitím pohyblivého faktoru, který odráží náklady na zajištění likvidity,
    2. účinné od 1. 9. 2026i) metodou dvojích cen předem určený mechanismus, kterým se cena pro vydávání a cena pro odkupování cenného papíru nebo zaknihovaného cenného papíru vydávaného investičním fondem nebo zahraničním investičním fondem určí úpravou aktuální hodnoty tohoto cenného papíru nebo zaknihovaného cenného papíru faktorem, který odráží náklady na zajištění likvidity,
    3. účinné od 1. 9. 2026j) nepeněžním odkupem převod majetku investičního fondu nebo zahraničního investičního fondu na podílníka, společníka nebo obmyšleného tohoto fondu namísto peněžních prostředků s cílem vyhovět jeho žádosti o odkup cenného papíru nebo zaknihovaného cenného papíru vydávaného tímto fondem,
    4. účinné od 1. 9. 2026k) oddělením majetku oddělení majetku investičního fondu nebo zahraničního investičního fondu, jehož ekonomické nebo právní charakteristiky se významně změnily nebo se staly nejistými v důsledku mimořádných okolností, od ostatního majetku tohoto fondu.

    účinné od 1. 9. 2026(2) Upřesnění charakteristik nástrojů pro řízení likvidity upravuje přímo použitelný předpis Evropské unie, kterým se doplňuje čl. 18a a příloha IIa směrnice Evropského parlamentu a Rady 2009/65/ES4) a čl. 16 a příloha V směrnice Evropského parlamentu a Rady 2011/61/EU5).

    § 37b
    Odkazúčinné od 1. 9. 2026

    účinné od 1. 9. 2026Pravidla pro nástroje pro řízení likvidity

    účinné od 1. 9. 2026(1) Obhospodařovatel otevřeného fondu uvede ve statutu nebo ve srovnatelném dokumentu tohoto fondu alespoň 2 nástroje pro řízení likvidity podle § 37a odst. 1 písm. b) bodů 2 až 8, které jsou vhodné z hlediska investiční strategie, likvidity a pravidel pro odkup tohoto fondu, za účelem jejich možného použití v zájmu podílníků, společníků nebo obmyšlených tohoto fondu, přičemž se nesmí jednat pouze o nástroje podle § 37a odst. 1 písm. b) bodů 6 a 7. Je-li otevřený fond fondem peněžního trhu, postačí uvedení jednoho nástroje pro řízení likvidity podle § 37a odst. 1 písm. b) bodů 2 až 8.

    účinné od 1. 9. 2026(2) Obhospodařovatel otevřeného fondu zavede, udržuje a uplatňuje

    1. účinné od 1. 9. 2026a) zásady a postupy pro zahájení a skončení používání každého nástroje pro řízení likvidity uvedeného ve statutu nebo ve srovnatelném dokumentu tohoto fondu podle odstavce 1 a
    2. účinné od 1. 9. 2026b) provozní a administrativní opatření pro použití nástroje podle písmene a).

    účinné od 1. 9. 2026(3) Obhospodařovatel otevřeného fondu může v zájmu podílníků, společníků nebo obmyšlených tohoto fondu použít

    1. účinné od 1. 9. 2026a) pozastavení vydávání a odkupování,
    2. účinné od 1. 9. 2026b) nástroj pro řízení likvidity uvedený ve statutu nebo ve srovnatelném dokumentu tohoto fondu podle odstavce 1,
    3. účinné od 1. 9. 2026c) oddělení majetku.

    účinné od 1. 9. 2026(4) Pozastavení vydávání a odkupování nebo oddělení majetku může obhospodařovatel otevřeného fondu použít pouze ve výjimečných případech, vyžadují-li to okolnosti a je-li to důvodné vzhledem k zájmům podílníků, společníků nebo obmyšlených tohoto fondu.

    účinné od 1. 9. 2026(5) Nepeněžní odkup lze aktivovat pouze za účelem odkupu požadovaného profesionálním zákazníkem, odpovídá-li nepeněžní odkup poměrnému podílu majetku otevřeného fondu.

    účinné od 1. 9. 2026(6) Nepeněžní odkup nemusí odpovídat poměrnému podílu majetku otevřeného fondu podle odstavce 5, je-li tento fond

    1. účinné od 1. 9. 2026a) nabízen pouze profesionálním zákazníkům, nebo
    2. účinné od 1. 9. 2026b) fondem ETF podle § 50f odst. 3 písm. b) zákona o podnikání na kapitálovém trhu, který podle svého statutu kopíruje složení indexu investičních cenných papírů.

    účinné od 1. 9. 2026(7) Odstavcem 1 není dotčeno právo obhospodařovatele otevřeného fondu uvést ve statutu nebo ve srovnatelném dokumentu i jiný nástroj sloužící k řízení likvidity. Uvede-li více nástrojů pro řízení likvidity podle § 37a odst. 1 písm. b) bodů 2 až 8, než je vyžadováno podle odstavce 1, musí být u nich zřejmé, zda jde o nástroje zvolené podle odstavce 1. Nejedná-li se u nepeněžního odkupu o nástroj zvolený podle odstavce 1, odstavec 5 se nepoužije.

    HLAVA VII účinné od 1. 9. 2026Nabývání pohledávek z fondových úvěrůúčinné od 1. 9. 2026

    Díl 1 účinné od 1. 9. 2026Obecné požadavkyúčinné od 1. 9. 2026

    § 37c
    Odkazúčinné od 1. 9. 2026
    účinné od 1. 9. 2026Limity ve vztahu k jednomu úvěrovanému nebo vydlužiteli

    účinné od 1. 9. 2026(1) Obhospodařovatel investičního fondu nebo zahraničního investičního fondu zajistí, aby v případě, že jím obhospodařovaný speciální fond, fond kvalifikovaných investorů nebo srovnatelný zahraniční investiční fond nabývá pohledávky z fondových úvěrů, jmenovitá hodnota pohledávek z fondových úvěrů v majetku tohoto fondu vůči jednomu úvěrovanému nebo vydlužiteli nepřesahovala souhrnně 20 % kapitálu tohoto fondu, je-li úvěrovaným nebo vydlužitelem

    1. účinné od 1. 9. 2026a) úvěrová instituce podle čl. 4 odst. 1 bodu 1 nařízení Evropského parlamentu a Rady (EU) č. 575/201328),
    2. účinné od 1. 9. 2026b) finanční instituce podle čl. 4 odst. 1 bodu 26 nařízení Evropského parlamentu a Rady (EU) č. 575/201328),
    3. účinné od 1. 9. 2026c) podnik pomocných bankovních služeb podle čl. 4 odst. 1 bodu 18 nařízení Evropského parlamentu a Rady (EU) č. 575/201328),
    4. účinné od 1. 9. 2026d) tuzemská pojišťovna podle zákona upravujícího pojišťovnictví,
    5. účinné od 1. 9. 2026e) pojišťovna z jiného členského státu podle zákona upravujícího pojišťovnictví,
    6. účinné od 1. 9. 2026f) tuzemská zajišťovna podle zákona upravujícího pojišťovnictví,
    7. účinné od 1. 9. 2026g) zajišťovna z jiného členského státu podle zákona upravujícího pojišťovnictví,
    8. účinné od 1. 9. 2026h) pojišťovací holdingová osoba podle zákona upravujícího pojišťovnictví,
    9. účinné od 1. 9. 2026i) evropský obchodník s cennými papíry podle zákona upravujícího podnikání na kapitálovém trhu,
    10. účinné od 1. 9. 2026j) smíšená finanční holdingová osoba podle zákona upravujícího finanční konglomeráty, nebo
    11. účinné od 1. 9. 2026k) investiční fond nebo zahraniční investiční fond.

    účinné od 1. 9. 2026(2) Odstavcem 1 nejsou dotčeny prahové hodnoty, omezení a podmínky podle přímo použitelného předpisu Evropské unie upravujícího evropské fondy rizikového kapitálu7), přímo použitelného předpisu Evropské unie upravujícího evropské fondy sociálního podnikání9) a podle přímo použitelného předpisu Evropské unie upravujícího evropské fondy dlouhodobých investic18).

    účinné od 1. 9. 2026(3) Investiční limit podle odstavce 1

    1. účinné od 1. 9. 2026a) platí ode dne určeného ve statutu investičního fondu nebo ve srovnatelném dokumentu zahraničního investičního fondu, avšak ne později než 24 měsíců ode dne prvního upisování cenných papírů a zaknihovaných cenných papírů vydávaných tímto fondem nebo jiných podílů na tomto fondu,
    2. účinné od 1. 9. 2026b) přestane platit, jakmile obhospodařovatel tohoto fondu zahájí prodej majetku tohoto fondu za účelem vyplacení podílů na tomto fondu v rámci zrušení tohoto fondu s likvidací,
    3. účinné od 1. 9. 2026c) se dočasně pozastavuje na dobu nezbytně nutnou s přihlédnutím k zájmům podílníků, společníků a obmyšlených dotčeného fondu, pokud je kapitál nebo srovnatelná veličina tohoto fondu zvýšen nebo snížen, avšak nejvýše na 12 měsíců.

    účinné od 1. 9. 2026(4) Při určení dne podle odstavce 3 písm. a) zohlední obhospodařovatel investičního fondu nebo zahraničního investičního fondu zvláštní povahu a charakteristiku majetku, který hodlá dotčený fond využít k investicím.

    účinné od 1. 9. 2026(5) Česká národní banka může z důvodů zvláštního zřetele hodných po předložení odůvodněného investičního plánu prodloužit lhůtu podle odstavce 3 písm. a) nejvýše o dalších 12 měsíců.

    § 37d
    Odkazúčinné od 1. 9. 2026
    účinné od 1. 9. 2026Nemožnost nabýt pohledávku z fondového úvěru vůči některým osobám

    účinné od 1. 9. 2026Obhospodařovatel investičního fondu nebo zahraničního investičního fondu zajistí, aby jím obhospodařovaný speciální fond, fond kvalifikovaných investorů nebo srovnatelný zahraniční investiční fond nenabýval pohledávky z fondového úvěru vůči

    1. účinné od 1. 9. 2026a) obhospodařovateli tohoto fondu a pracovníkům nebo vedoucím osobám tohoto obhospodařovatele,
    2. účinné od 1. 9. 2026b) depozitáři tohoto fondu nebo tomu, kdo byl tímto depozitářem pověřen výkonem jednotlivé činnosti podle § 71 odst. 1 ve vztahu k tomuto fondu,
    3. účinné od 1. 9. 2026c) administrátorovi tohoto fondu a pracovníkům nebo vedoucím osobám tohoto administrátora,
    4. účinné od 1. 9. 2026d) tomu, kdo byl obhospodařovatelem tohoto fondu pověřen výkonem jednotlivé činnosti, kterou zahrnuje obhospodařování investičního fondu nebo zahraničního investičního fondu, a jeho pracovníkům nebo vedoucím osobám,
    5. účinné od 1. 9. 2026e) osobě, která je členem stejného konsolidačního celku jako obhospodařovatel tohoto fondu; to neplatí, jde-li o některou z osob podle § 37c odst. 1 písm. a) až j), která neposkytuje peněžní prostředky osobám podle písmen a) až d).
    § 37e
    Odkazúčinné od 1. 9. 2026
    účinné od 1. 9. 2026Nakládání s výnosy z pohledávek z fondových úvěrů

    účinné od 1. 9. 2026Obhospodařovatel investičního fondu nebo zahraničního investičního fondu zajistí, aby výnosy z pohledávek z fondových úvěrů, které nabývá jím obhospodařovaný speciální fond, fond kvalifikovaných investorů nebo srovnatelný zahraniční investiční fond, byly připisovány v plné výši na účet tohoto fondu, a to po odečtení přípustných úplat za správu těchto pohledávek.

    § 37f
    Odkazúčinné od 1. 9. 2026
    účinné od 1. 9. 2026Pravidla ve vztahu ke spotřebitelským úvěrům

    účinné od 1. 9. 2026(1) Obhospodařovatel investičního fondu nebo zahraničního investičního fondu může obhospodařovat speciální fond, fond kvalifikovaných investorů nebo srovnatelný zahraniční investiční fond, který podle svého statutu nebo podle svého dokumentu srovnatelného se statutem spravuje spotřebitelské úvěry.

    účinné od 1. 9. 2026(2) Obhospodařovatel speciálního fondu nebo fondu kvalifikovaných investorů, který podle svého statutu spravuje spotřebitelské úvěry, může nabízet investice do tohoto fondu v jiném členském státě; tím nejsou dotčena jiná pravidla týkající se nabízení investic v daném členském státě.

    účinné od 1. 9. 2026(3) Obhospodařovatel zahraničního investičního fondu srovnatelného se speciálním fondem nebo s fondem kvalifikovaných investorů, který podle svého dokumentu srovnatelného se statutem poskytuje nebo spravuje spotřebitelské úvěry, může nabízet investice do tohoto fondu.

    účinné od 1. 9. 2026(4) Poskytování a zprostředkování spotřebitelského úvěru není správou spotřebitelského úvěru.

    § 37g
    Odkazúčinné od 1. 9. 2026
    účinné od 1. 9. 2026Zákaz obhospodařování některých investičních fondů nebo některých zahraničních investičních fondů

    účinné od 1. 9. 2026Obhospodařovatel investičního fondu nebo zahraničního investičního fondu nesmí obhospodařovat speciální fond, fond kvalifikovaných investorů nebo srovnatelný zahraniční investiční fond, který se zabývá nabýváním pohledávek z fondových úvěrů a jehož investiční strategie je plně nebo zčásti zaměřena na nabývání pohledávek z fondových úvěrů výhradně za účelem postoupení těchto pohledávek jinému.

    § 37h
    Odkazúčinné od 1. 9. 2026
    účinné od 1. 9. 2026Ponechání si podílu na postoupené pohledávce z fondového úvěru

    účinné od 1. 9. 2026(1) Obhospodařovatel investičního fondu nebo zahraničního investičního fondu zajistí, aby si jím obhospodařovaný speciální fond, fond kvalifikovaných investorů nebo srovnatelný zahraniční investiční fond ponechal 5 % jmenovité hodnoty každé pohledávky z fondového úvěru, kterou tento fond nabyl a následně postoupil jinému.

    účinné od 1. 9. 2026(2) Procentní podíl podle odstavce 1 si dotčený fond ponechá

    1. účinné od 1. 9. 2026a) do splatnosti, jde-li o fondový úvěr s dobou splatnosti do 8 let,
    2. účinné od 1. 9. 2026b) po dobu nejméně 8 let, nejde-li o fondový úvěr podle písmene a).

    účinné od 1. 9. 2026(3) Odstavec 1 se nepoužije,

    1. účinné od 1. 9. 2026a) dochází-li k prodeji majetku dotčeného fondu z důvodu zrušení tohoto fondu s likvidací,
    2. účinné od 1. 9. 2026b) je-li postoupení pohledávky z fondového úvěru nezbytné pro účely splnění omezujících opatření přijatých podle čl. 215 Smlouvy o fungování Evropské unie nebo požadavků na produkt,
    3. účinné od 1. 9. 2026c) je-li postoupení pohledávky z fondového úvěru nezbytné k tomu, aby mohl obhospodařovatel dotčeného fondu provádět investiční strategii tohoto fondu v nejlepším zájmu podílníků, společníků nebo obmyšlených tohoto fondu,
    4. účinné od 1. 9. 2026d) je-li postoupení pohledávky z fondového úvěru vyvoláno zvýšením rizika spojeného s tímto úvěrem, které obhospodařovatel dotčeného fondu zjistil během náležité péče při investování na účet dotčeného fondu nebo během řízení rizik spojených s tímto investováním podle § 20 a 20b, a postupník je o tomto zvýšeném riziku při postoupení informován.

    účinné od 1. 9. 2026(4) Dovolává-li se obhospodařovatel dotčeného fondu některé z podmínek podle odstavce 3, doloží na výzvu České národní banky její splnění.

    Díl 2 účinné od 1. 9. 2026Požadavky na fond nabývající úvěryúčinné od 1. 9. 2026

    § 37i
    Odkazúčinné od 1. 9. 2026
    účinné od 1. 9. 2026Fond nabývající úvěry

    účinné od 1. 9. 2026Fondem nabývajícím úvěry se pro účely tohoto zákona rozumí speciální fond, fond kvalifikovaných investorů nebo srovnatelný zahraniční investiční fond,

    1. účinné od 1. 9. 2026a) jehož investiční strategie spočívá především v nabývání pohledávek z fondových úvěrů, nebo
    2. účinné od 1. 9. 2026b) u kterého jmenovitá hodnota pohledávek z fondových úvěrů představuje alespoň 50 % jeho fondového kapitálu.
    § 37j
    Odkazúčinné od 1. 9. 2026
    účinné od 1. 9. 2026Uzavřenost a otevřenost fondu nabývajícího úvěry

    účinné od 1. 9. 2026(1) Obhospodařovatel fondu nabývajícího úvěry zajistí, aby tento fond byl uzavřeným alternativním investičním fondem podle nařízení Komise v přenesené pravomoci (EU) č. 694/201423).

    účinné od 1. 9. 2026(2) Fond nabývající úvěry může být otevřeným alternativním investičním fondem podle nařízení Komise v přenesené pravomoci (EU) č. 694/201423), je-li obhospodařovatel tohoto fondu schopen na výzvu České národní bance prokázat, že systém řízení rizika likvidity tohoto fondu je slučitelný s jeho investiční strategií a pravidly pro zpětný odkup.

    účinné od 1. 9. 2026(3) Požadavky, které musí fond nabývající úvěry splňovat, aby mohl postupovat podle odstavce 2, upravuje přímo použitelný předpis Evropské unie, kterým se doplňuje čl. 16 směrnice Evropského parlamentu a Rady 2011/61/EU5).

    účinné od 1. 9. 2026(4) Odstavcem 1 nejsou dotčeny prahové hodnoty, omezení a podmínky podle přímo použitelného předpisu Evropské unie upravujícího evropské fondy rizikového kapitálu7), přímo použitelného předpisu Evropské unie upravujícího evropské fondy sociálního podnikání9) a podle přímo použitelného předpisu Evropské unie upravujícího evropské fondy dlouhodobých investic18).

    § 37k
    Odkazúčinné od 1. 9. 2026
    účinné od 1. 9. 2026Limity na míru využití pákového efektu

    účinné od 1. 9. 2026(1) Obhospodařovatel fondu nabývajícího úvěry zajistí, aby míra využití pákového efektu tohoto fondu nebyla vyšší než

    1. účinné od 1. 9. 2026a) 175 %, pokud je tento fond otevřeným alternativním investičním fondem podle nařízení Komise v přenesené pravomoci (EU) č. 694/201423),
    2. účinné od 1. 9. 2026b) 300 %, pokud je tento fond uzavřeným alternativním investičním fondem podle nařízení Komise v přenesené pravomoci (EU) č. 694/201423).

    účinné od 1. 9. 2026(2) Pro účely určení míry využití pákového efektu podle odstavce 1 se expozice fondu nabývajícího úvěry vypočítá pomocí závazkové metody podle čl. 8 nařízení Komise v přenesené pravomoci (EU) č. 231/20136).

    účinné od 1. 9. 2026(3) Úvěr nebo peněžitá zápůjčka poskytnuté fondu nabývajícímu úvěry jinou osobou, které jsou plně kryty povinností této osoby vložit předmět vkladu nebo investovat do tohoto fondu, se pro účely odstavce 2 nepovažují za expozici tohoto fondu.

    účinné od 1. 9. 2026(4) Dojde-li k překročení limitu podle odstavce 1, přijme obhospodařovatel fondu nabývajícího úvěry bez zbytečného odkladu účinné opatření ke zjednání nápravy s přihlédnutím k zájmům podílníků, společníků a obmyšlených tohoto fondu.

    účinné od 1. 9. 2026(5) Limity podle odstavce 1 se nepoužijí na investiční fond nebo zahraniční investiční fond nabývající pouze pohledávky z akcionářských úvěrů, nepřesahuje-li jmenovitá hodnota pohledávek z akcionářských úvěrů souhrnně 150 % kapitálu tohoto fondu; tím není dotčena pravomoc České národní banky podle § 548.

  6. účinné od 1. 9. 202628) Nařízení Evropského parlamentu a Rady (EU) č. 575/2013 ze dne 26. června 2013 o obezřetnostních požadavcích na úvěrové instituce a o změně nařízení (EU) č. 648/2012, v platném znění.“.