Vyhláška o podrobnější úpravě některých pravidel při poskytování investičních služeb

§ 10

účinné od 1. 1. 2011Pravidla pro uzavírání osobních obchodů

účinné od 1. 1. 2011(1) K ochraně vnitřních informací podle § 124 zákona a předcházení střetu zájmů mezi osobami uvedenými v § 11 odst. 1 obchodník s cennými papíry

1. účinné od 1. 1. 2011a) zjišťuje osoby se zvláštním vztahem k obchodníkovi s cennými papíry podle § 2 odst. 1 písm. c) zákona, které
   1. účinné od 1. 1. 20111. vykonávají činnosti, které mohou být zdrojem střetu zájmů,
   2. účinné od 1. 1. 20112. získaly nebo mohou získat vnitřní informaci, nebo
   3. účinné od 1. 1. 20113. mají přístup k jiným důvěrným informacím o zákaznících nebo jejich obchodech,

1. účinné od 1. 1. 2011b) přijme opatření zabraňující osobě podle písmene a) uzavřít osobní obchod podle § 2 odst. 1 písm. k) zákona, pokud by při tom
   1. účinné od 1. 1. 20111. mohla využít vnitřní nebo jiné důvěrné informace nebo by mohlo dojít k jejich neoprávněnému uveřejnění, nebo
   2. účinné od 1. 1. 20112. mohlo dojít k porušení jiné povinnosti obchodníka s cennými papíry stanovené zákonem,

1. účinné od 1. 1. 2011c) zabezpečí, aby osoba podle písmene a) nenabádala nebo nevyzývala jiného k obchodu mimo rámec plnění svých pracovních povinností, pokud by
   1. účinné od 1. 1. 20111. sama nebyla oprávněna osobní obchod uzavřít podle písmene b),
   2. účinné od 1. 1. 20112. se osobní obchod týkal osoby uvedené v § 14 odst. 1 písm. a),
   3. účinné od 1. 1. 20113. při tomto obchodu mohly být využity informace o nevypořádaném pokynu zákazníka,

1. účinné od 1. 1. 2011d) přijme opatření zabraňující každé osobě se zvláštním vztahem k obchodníkovi s cennými papíry, aby nad rámec běžného plnění svých pracovních povinností poskytla jiné osobě informace nebo názory, pokud ví nebo by za obvyklých okolností měla vědět, že tato osoba může
   1. účinné od 1. 1. 20111. poskytnuté informace využít k uzavření osobního obchodu podle písmene b) nebo písmene c) bodu 1 nebo 2, nebo
   2. účinné od 1. 1. 20112. další osobu navést nebo vyzvat k uzavření obchodu uvedeného v bodu 1,

1. účinné od 1. 1. 2011e) zabezpečí informování osob se zvláštním vztahem k obchodníkovi s cennými papíry o omezeních ve vztahu k jejich osobním obchodům,
2. účinné od 1. 1. 2011f) zajišťuje, aby mu osoby uvedené v písmenu a) oznamovaly osobní obchod bez zbytečného odkladu. V případě, že jde o osobu, jejímž prostřednictvím obchodník s cennými papíry vykonává své činnosti, vyžaduje, aby tato osoba vedla evidenci osobních obchodů uzavřených osobou se zvláštním vztahem k obchodníkovi s cennými papíry a na vyžádání poskytla bez zbytečného odkladu tuto evidenci obchodníkovi s cennými papíry,
3. účinné od 1. 1. 2011g) vede evidenci
   1. účinné od 1. 1. 20111. oznámených nebo jinak zjištěných osobních obchodů podle písmene f),
   2. účinné od 1. 1. 20112. případných povolení nebo zákazů osobních obchodů.

účinné od 1. 1. 2011(2) Pravidla podle odstavce 1 se nevztahují na osobní obchody

1. účinné od 1. 1. 2011a) uskutečněné při obhospodařování majetku osoby se zvláštním vztahem k obchodníkovi s cennými papíry, pokud mezi obchodníkem s cennými papíry a osobou se zvláštním vztahem k němu neproběhla předchozí komunikace o obchodu,
2. účinné od 1. 1. 2011b) s cennými papíry standardního fondu nebo jiného fondu kolektivního investování, který investuje na srovnatelném principu rozložení rizika a podléhá dohledu v členském státě Evropské unie, ledaže se osoba se zvláštním vztahem k obchodníkovi s cennými papíry podílí na obhospodařování nebo správě takového fondu.

§ 11

účinné od 1. 1. 2011Zjišťování a řízení střetu zájmů

účinné od 1. 1. 2011(1) Při poskytování investičních služeb obchodník s cennými papíry zjišťuje a řídí střety zájmů mezi ním, včetně jeho vedoucích osob, vázaných zástupců a zaměstnanců nebo vedoucích osob, vázaných zástupců osoby, která ovládá obchodníka s cennými papíry, je ovládána obchodníkem s cennými papíry nebo ovládané stejnou osobou jako obchodník s cennými papíry, a jeho zákazníky nebo potenciálními zákazníky nebo jeho zákazníky nebo potenciálními zákazníky navzájem v souvislosti s poskytováním investičních služeb.

účinné od 1. 1. 2011(2) Pokud je obchodník s cennými papíry členem podnikatelského seskupení, zjišťuje a řídí střety zájmů v souladu s odstavcem 1 rovněž s ohledem na všechny předvídatelné okolnosti, které mohou vyvolat střet zájmů v důsledku struktury podnikatelského seskupení a předmětu podnikání jeho členů.

účinné od 1. 1. 2011(3) Pokud ani přes opatření přijatá podle odstavce 1 nelze spolehlivě zamezit nepříznivému vlivu střetu zájmů na zájmy zákazníka, sdělí obchodník s cennými papíry před poskytnutím investiční služby zákazníkovi informace o povaze nebo zdroji střetu zájmů.

účinné od 1. 1. 2011(4) Obchodník s cennými papíry poskytne zákazníkovi informace podle odstavce 3 na trvalém nosiči informací podle § 15e zákona způsobem a v rozsahu, který zohlední povahu zákazníka a umožní mu řádně vzít v úvahu střet zájmů související s investiční službou nebo další podnikatelskou činností obchodníka s cennými papíry podle § 6a zákona.

§ 12

účinné od 1. 1. 2011Zjišťování střetu zájmů

účinné od 1. 1. 2011(1) Při zjišťování a posuzování střetu zájmů v souvislosti s poskytováním služeb obchodník s cennými papíry vezme v úvahu, zda on sám, osoba podle § 11 odst. 1 nebo osoba se zvláštním vztahem k obchodníkovi s cennými papíry

1. účinné od 1. 1. 2011a) může získat finanční prospěch nebo se vyhnout finanční ztrátě na úkor zákazníka,
2. účinné od 1. 1. 2011b) má odlišný zájem na výsledku služby poskytované zákazníkovi nebo na výsledku obchodu prováděného jménem zákazníka od zájmu tohoto zákazníka,
3. účinné od 1. 1. 2011c) má motivaci upřednostnit zájem zákazníka před zájmy jiného zákazníka,
4. účinné od 1. 1. 2011d) podniká ve stejném oboru jako zákazník,
5. účinné od 1. 1. 2011e) dostává nebo dostane od jiné osoby, než je zákazník, pobídku (§ 15 odst. 3 zákona) v souvislosti se službou zákazníkovi a tato pobídka nepředstavuje obvyklou úplatu za poskytovanou službu.

účinné od 1. 1. 2011(2) Obchodník s cennými papíry dále vždy

1. účinné od 1. 1. 2011a) zjišťuje okolnosti, které ve vztahu ke konkrétním službám a činnostem, které poskytuje on nebo jiná osoba jednající jeho jménem, mohou vést ke střetu zájmů, který představuje podstatné nebezpečí poškození zájmů zákazníka (dále jen „podstatný střet zájmů“),
2. účinné od 1. 1. 2011b) zvláště upřesní závazné postupy a opatření k řízení podstatných střetů zájmů,
3. účinné od 1. 1. 2011c) vede aktuální evidenci poskytnutých investičních služeb, ze kterých vznikl nebo může vzniknout podstatný střet zájmů.

§ 13

účinné od 1. 1. 2011Řízení podstatného střetu zájmů

účinné od 1. 1. 2011(1) Obchodník s cennými papíry zabezpečí, aby osoby se zvláštním vztahem k obchodníkovi s cennými papíry, které se podílejí na výkonu služeb, se kterými je spojen podstatný střet zájmů, vykonávaly svou činnost s takovou mírou nezávislosti, která je přiměřená charakteru, rozsahu a složitosti činností obchodníka s cennými papíry a podnikatelského seskupení, do kterého patří, a závažnosti nebezpečí poškození zájmů zákazníků.

účinné od 1. 1. 2011(2) Postupy pro řízení podstatného střetu zájmů, které povedou k zabezpečení nezávislosti podle odstavce 1, podle okolností konkrétní situace zahrnují

1. účinné od 1. 1. 2011a) účinné postupy k zamezení nebo kontrole výměny informací mezi osobami se zvláštním vztahem k obchodníkovi s cennými papíry, pokud je s informacemi spojeno nebezpečí střetu zájmů a pokud by výměna informací mohla poškodit zájmy zákazníka,
2. účinné od 1. 1. 2011b) nezávislou kontrolu osob se zvláštním vztahem k obchodníkovi s cennými papíry, které se podílejí na provádění služeb pro zákazníky, jejichž zájmy, nebo zájmy osob, pro které vykonávají činnost, mohou být ve vzájemném střetu,
3. účinné od 1. 1. 2011c) zamezení jakékoliv přímé vazby mezi odměnou osoby se zvláštním vztahem k obchodníkovi s cennými papíry převážně vykonávající určitou činnost a odměnou či příjmy jiné osoby se zvláštním vztahem k obchodníkovi vykonávající činnost odlišnou, pokud ve vztahu těchto činností může vzniknout střet zájmů,
4. účinné od 1. 1. 2011d) taková opatření, která zabraňují možnosti vykonávání neoprávněného nebo nedůvodného vlivu na způsob, kterým osoba se zvláštním vztahem k obchodníkovi s cennými papíry zabezpečuje provádění investičních služeb,
5. účinné od 1. 1. 2011e) opatření, která zamezí osobě se zvláštním vztahem k obchodníkovi s cennými papíry, aby se podílela na poskytování investiční služby, pokud by přitom mohlo dojít k ohrožení řádného řízení střetu zájmů, nebo zajistí kontrolu této činnosti tak, aby k ohrožení řádného řízení střetu zájmů nedocházelo,
6. účinné od 1. 1. 2011f) další vhodná opatření, pokud opatření přijatá podle písmen a) až e) nezajišťují potřebnou míru nezávislosti podle odstavce 1.

§ 14

účinné od 1. 1. 2011Řízení střetu zájmů v souvislosti s analýzami investičních příležitostí

účinné od 1. 1. 2011(1) Obchodník s cennými papíry, který provádí analýzy investičních příležitostí, přijme opatření, která

1. účinné od 1. 1. 2011a) zamezí osobám, které v souvislosti s výkonem svého zaměstnání, povolání nebo funkce vytvářejí věcný obsah analýzy investičních příležitostí, provádět osobní obchody podle § 2 odst. 1 písm. k) zákona nebo se podílet na poskytování investičních služeb podle § 4 odst. 2 písm. a) až d) a g) zákona s investičními nástroji, kterých se týká analýza investičních příležitostí, nebo se souvisejícími investičními nástroji, pokud by se tak dělo v časové nebo věcné souvislosti s analýzou investičních příležitostí, jejíž výsledky nelze snadno odvodit z veřejně dostupných informací a jejíž adresáti neměli adekvátní příležitost zohlednit ji při svém investičním rozhodování; to neplatí, pokud
   1. účinné od 1. 1. 20111. tak činí v dobré víře z pozice tvůrce trhu,
   2. účinné od 1. 1. 20112. to je obvyklé v rámci činnosti tvůrce trhu, nebo
   3. účinné od 1. 1. 20113. tak činí při provádění nevyžádaného pokynu zákazníka,

1. účinné od 1. 1. 2011b) zamezí osobám uvedeným v písmenu a) provádět osobní obchody uvedené v písmenu a) v rozporu s platným doporučením, ledaže jde o výjimečné okolnosti a s osobním obchodem vyslovil souhlas organizační útvar zabezpečující průběžnou kontrolu dodržování právních povinností a povinností plynoucích z vnitřních předpisů obchodníka s cennými papíry (compliance),
2. účinné od 1. 1. 2011c) zamezí přijetí pobídky od osoby, která má zájem na předmětu analýzy investičních příležitostí, a to i osobami uvedenými v písmenu a),
3. účinné od 1. 1. 2011d) zamezí přislíbit emitentovi příznivý výsledek analýzy investičních příležitostí a znemožní takový příslib osobám uvedeným v písmenu a),
4. účinné od 1. 1. 2011e) zamezí, aby emitent, osoba se zvláštním vztahem k obchodníkovi s cennými papíry a další osoba neuvedená v písmenu a) posuzovali návrh analýzy investičních příležitostí, ledaže jde o ověřování dodržování právních povinností emitenta v případě analýzy investičních příležitostí, která obsahuje investiční doporučení nebo cílovou cenu.

účinné od 1. 1. 2011(2) Pravidla podle odstavce 1 obchodník s cennými papíry nemusí dodržet, pokud jde o šíření analýzy investičních příležitostí, kterou vytvořila jiná osoba pro veřejnost nebo pro zákazníky, pokud obchodník s cennými papíry

1. účinné od 1. 1. 2011a) nepatří do stejného podnikatelského seskupení jako osoba, která analýzu investiční příležitosti vytvořila,
2. účinné od 1. 1. 2011b) podstatně analýzu investiční příležitosti nemění,
3. účinné od 1. 1. 2011c) nevyvolá dojem, že jde o analýzu investiční příležitosti, kterou sám vytvořil,
4. účinné od 1. 1. 2011d) ověří, že osoba, která analýzu investiční příležitosti vytvořila, podléhá srovnatelným požadavkům, pokud jde o tvorbu a předcházení střetu zájmů v souvislosti s analýzou investiční příležitosti.

účinné od 1. 1. 2011(3) Souvisejícím investičním nástrojem podle odstavce 1 písm. a) se rozumí investiční nástroj, jehož cena podstatně ovlivňuje nebo určuje cenu investičního nástroje, kterého se analýza investiční příležitosti týká.

§ 15

účinné od 1. 1. 2011Přípustnost pobídky

účinné od 1. 1. 2011(1) Pobídka je v mezích § 15 odst. 1 a 3 zákona přípustná, pokud

1. účinné od 1. 1. 2011a) je hrazena zákazníkem, za zákazníka nebo je vyplácena zákazníkovi,
2. účinné od 1. 1. 2011b) je hrazena třetí straně či pro třetí stranu nebo poskytována třetí stranou či za třetí stranu a
   1. účinné od 1. 1. 20111. zákazník byl před poskytnutím hlavní nebo doplňkové investiční služby jasně, srozumitelně a úplně informován o existenci a povaze pobídky a výši nebo hodnotě pobídky nebo způsobu jejího výpočtu, pokud ji nelze zjistit předem,
   2. účinné od 1. 1. 20112. pobídka přispívá ke zlepšení kvality poskytované služby a
   3. účinné od 1. 1. 20113. pobídka není v rozporu s povinností obchodníka s cennými papíry jednat v nejlepším zájmu zákazníka.

účinné od 1. 1. 2011(2) Přípustná je pobídka, která umožní poskytování investičních služeb nebo která je pro tento účel nutná, a jejíž povaha není v rozporu s povinností obchodníka s cennými papíry jednat kvalifikovaně, čestně a spravedlivě a v nejlepším zájmu zákazníka.

účinné od 1. 1. 2011(3) Obchodník s cennými papíry může údaje podle odstavce 1 písm. b) bodu 1 poskytnout v podobě souhrnného popisu hlavních podmínek pobídky, na žádost zákazníka však vždy sdělí též podrobnosti.

§ 16

účinné od 1. 1. 2011Za účelem uchovávání záznamů komunikace se zákazníkem v souvislosti s poskytováním investičních služeb podle § 4 odst. 2 písm. a) až e) zákona obchodník s cennými papíry

1. účinné od 1. 1. 2011a) používá a provozuje zařízení pro komunikaci v případě, že ke komunikaci se zákazníkem dochází prostředky komunikace na dálku,
   1. účinné od 1. 1. 20111. prostřednictvím konkrétně určených zařízení pro komunikaci včetně konkrétně určené telefonní linky a adresy pro elektronickou komunikaci,
   2. účinné od 1. 1. 20112. pořizuje a uchovává záznamy komunikace na zařízení pro komunikaci a uchovává je v původní podobě,
   3. účinné od 1. 1. 20113. má možnost pořídit úplný autentický výstup komunikace z těchto zařízení,

1. účinné od 1. 1. 2011b) zachytí písemně nebo jiným průkazným způsobem údaje podle písmene c), pokud ke komunikaci se zákazníkem dochází jinak než způsobem podle písmene a),
2. účinné od 1. 1. 2011c) zajistí, aby záznam podle písmene a) bodu 2 obsahoval alespoň
   1. účinné od 1. 1. 20111. datum a čas komunikace,
   2. účinné od 1. 1. 20112. identifikaci stran komunikace, pokud je dostupná, a
   3. účinné od 1. 1. 20113. obsah komunikace,

1. účinné od 1. 1. 2011d) zabezpečuje správu zařízení pro komunikaci podle písmene a) pouze určeným správcem,
2. účinné od 1. 1. 2011e) zabezpečuje nezměnitelnost záznamu komunikace podle písmene a).